Twitter otišao u krajnost u odbrani od Muskovog preuzimanja: Šta su "otrovne pilule"

Strategija odbrane "pilulama otrova" omogućava postojećim dioničarima pravo na kupovinu dodatnih dionica uz popust, efektivno razvodnjavajući vlasnički interes neprijateljske strane.

"Otrovne pilule" su krajnja strategija među kompanijama na udaru investitora aktivista ili u situacijama neprijateljskog preuzimanja.

Ovaj potez bi omogućio postojećim dioničarima Twittera da kupe dodatne dionice uz popust, čime bi se razvodnio Muskov udio u kompaniji i otežao mu da prikupi većinu glasova dioničara u korist kupovine.

Twitterov plan bi stupio na snagu ako Muskov udio od otprilike devet posto naraste na 15 posto ili više.

Twitter je rekao da će "otrovna pilula" omogućiti investitorima da "shvate punu vrijednost svoje investicije" smanjujući vjerovatnoću da bilo koja osoba može steći kontrolu nad kompanijom bez plaćanja premije dioničarima ili davanja odboru više vremena da procijeni njihovu ponudu. Takve odbrane, formalno nazvane planovima za prava dioničara, koriste se da bi se spriječilo preuzimanje korporacije tako što bi bilo kakvo stjecanje pretjerano skupo za ponuđača.

Čak i ako to obeshrabruje njegov pokušaj preuzimanja, Musk bi i dalje mogao preuzeti kompaniju tako što će voditi "borbu preko opunomoćenika" u kojoj dioničari glasaju za zadržavanje ili smjenu sadašnjih direktora kompanije. Twitter je rekao da plan ne sprječava odbor da se uključi sa strankama ili prihvati prijedlog akvizicije ako je to u najboljem interesu kompanije.

"Oni se spremaju za bitku ovdje s Muskom", rekao je Daniel Ives, analitičar za Wedbush Securities. “Također moraju sebi dati vremena da pokušaju pronaći drugog potencijalnog kupca.”

Tviter je u podnesku o vrijednosnim papirima u četvrtak otkrio da je Musk ponudio da kupi kompaniju za više od 43 milijarde dolara, rekavši da platforma društvenih medija "treba da se transformiše u privatnu kompaniju" kako bi izgradila poverenje kod svojih korisnika.

"Vjerujem da je sloboda govora društveni imperativ za funkcionalnu demokratiju", rekao je Musk u podnesku. "Sada shvatam da kompanija neće ni napredovati ni služiti ovom društvenom imperativu u svom trenutnom obliku.”

Kasnije u četvrtak, tokom intervjua na pozornici na TED događaju, rekao je još šire: “Imati javnu platformu kojoj se maksimalno vjeruje i koja je široko uključiva izuzetno je važno za budućnost civilizacije.”

Musk je u regulatornim podnescima proteklih sedmica otkrio da je kupovao dionice Twittera u gotovo svakodnevnim serijama počevši od 31. januara, završavajući s udjelom od oko devet posto. Samo Vanguard Group kontroliše više dionica na Twitteru. U tužbi podnesenoj u utorak federalnom sudu u New Yorku navodi se da je Musk nezakonito odgađao otkrivanje svog udjela u društvenoj medijskoj kompaniji kako bi mogao kupiti više dionica po nižim cijenama.

Nakon što je Musk objavio svoj udio, Twitter mu je brzo ponudio mjesto u upravnom odboru pod uslovom da ograniči svoje kupovine na ne više od 14,9 posto preostalih dionica kompanije. Ali kompanija je pet dana kasnije saopćila da je Musk odbio.

Ives je rekao da je Tviterov put "otrovnih pilula" predvidljiv odbrambeni manevar, ali da se može smatrati "znakom slabosti" na Wall Streetu.