Zašto Warren Buffett sve više ulaže u japanske kompanije, među kojima je Mitsubishi

Ovaj 95-godišnji investitor sve teže pronalazi kompanije po svojem ukusu, posebno na tržištu Sjedinjenih Američkih Država. No, sada je možda pronašao priliku - za 10 milijardi dolara želi preuzeti američku petrohemijsku kompaniju Occidental Petroleum, u koju Berkshire Hathaway investira od 2019. Ako bi uspio u svojoj namjeri, to bi mu bila najveća akvizicija od 2022.

Ipak, Buffett je prvenstveno fokusiran na japansko tržište dionica. Indeks Tokijske berze Nikkei 225 je početkom prošle godine, prvi put u 35 godina, nadmašio prethodni rekord iz 1989.

Poslije tog maksimuma je uslijedio predah, a onda je ovaj indeks u proljeće i ljeto ove godine dostigao nove rekorde. Značajnom rastu je prethodio decenijski pad na Tokijskoj berzi, obilježen pucanjem balona tržišta nekretnina i dionica.

Na koje kompanije i industrije je Buffett fokusiran u Japanu? U kompanijama Mitsubishi i Mitsui je svoj vlasnički udio povećao na deset posto, što planira uraditi i u kompanijama Itoschu, Marubeni i Sumitomo. Šta je zajedničko svim ovim kompanijama - to su sve konglomerati u industriji metala, nafte, plina, hrane, poljoprivrede, infrastrukture, nekretnina, finansija, hemikalija, medija, digitalne tehnologije, robe široke potrošnje i zdravstvu.

Dakle, Buffett je rizik investiranja raspodijelio investiranjem u nekoliko industrija.

"Sviđa nam se njihova alokacija kapitala, upravljanje i odnos prema dioničarima. Svih tih pet kompanija povećavaju dividende kada je to prikladno, otkupljuju vlastite dionice kada to ima smisla, a njihovi vrhunski menadžeri su daleko manje agresivni u svojim programima kompenzacije, u odnosu na svoje američke kolege", obrazložio je Buffett.

Inače se mnogo novca slilo na japansko tržište dionica. Edgar Walk, glavni ekonomista njemačke kompanije za upravljanje imovinom Metzler Asset Management, izjavio je za njemački poslovni list Handelsblatt da je japansko tržište dionica pokretano prilivom novca iz inostranstva i time što japanske kompanije sve više otkupljuju dionice.

Osim toga, izgledi da će šteta od američkih carina biti manja nego što se prvobitno očekivalo za posljedicu ima optimizam investitora. Nadalje, Centralna banka Japana svojom vrlo ekspanzivnom monetarnom politikom podstiče ekonomiju i slabi domaću valutu (jen), čime podržava izvoz.

Međutim, ni Tokijska berza nije berza bez rizika. Naime, vjerovatno je da će se nastaviti slab rast japanskog tržišta, prvenstveno zbog demografskih trendova. Prema Guntheru Schnablu iz njemačkog Istraživačkog instituta Flossbach von Storch, to nije jedini problem. Kako je ukazao, strukturni problemi će vjerovatno ostati jer ostarjeloj naciji fali snage za reforme.

Ipak, kompanije predstavljene u indeksu Nikkei 225 mogu biti konkurentne na svjetskom tržištu. Trenutno je najveći rizik rast kamatnih stopa, za šta Schnabl ne vjeruje da će se dogoditi jer bi uzrokovalo, kako je podsjetio, naglo smanjenje cijena dionica na Tokijskoj berzi i destabiliziralo penziono osiguranje, piše austrijski list Standard.