MMF upozorava: Pad dionica AI kompanija mogao bi uzdrmati svjetske finansije

Izvještaj je predstavljen na godišnjim sastancima MMF-a u Bangkoku. Navode se tri ključna rizika koja bi mogla izazvati turbulencije na tržištima: korekcija povezana s umjetnom inteligencijom, rast prinosa na obveznice i sajber prijetnje.

"Ako se pojave pitanja o tome kako zaraditi na umjetnoj inteligenciji, ulaganja u dionice izgubit će vrijednost, dug će možda biti teško vraćati, a budući prihodi iz preuzetih obaveza možda se neće ostvariti", rekao je Jason Wu, pomoćnik direktora Odjeljenja za analizu globalnih tržišta MMF-a.

Athanasios Vamvakidis iz MMF-a rekao je da bi se takva korekcija prelila na realnu ekonomiju i oborila cijene imovine i ukupnu potražnju.

MMF u izvještaju navodi da finansijska tržišta odolijevaju zahvaljujući solidnom ekonomskom rastu i dobrim zaradama kompanija, ali da rizici za finansijsku stabilnost ostaju povišeni. Jednostavno rečeno, cijene dionica AI kompanija i krediti koje su podigle zasnovani su na očekivanju velikih budućih zarada od umjetne inteligencije. Ako se pokaže da te zarade neće biti tolike, vrijednost dionica mogla bi naglo pasti, a dugove bi bilo teže vraćati. Fond u tom kontekstu upozorava i na kružno finansiranje, u kojem su jače AI kompanije vezane za slabije partnere.

Najveće američke tehnološke kompanije sada čine više od 35 posto tržišne vrijednosti indeksa S&P 500, dok je prije deset godina to bilo oko 12 posto.

Prema izvještaju, posljedice bi bile globalne. Najosjetljivija su razvijena azijska tržišta dionica, dok su eurozona i Velika Britanija manje izložene.

Evropa ipak nije pošteđena. Razlog je to što su evropski ulagači između 2022. i 2026. snažno povećali ulaganja u američke dionice. Prema ocjeni MMF-a, korekcija bi se kroz pad cijena imovine i potražnje prelila na realnu ekonomiju, a smanjila bi se i trgovina. MMF ocjenjuje da bi bankarski sektor u cjelini ostao otporan i u scenariju teškog stresa.

MMF je istovremeno podigao prognozu globalnog rasta za 2026. na 3,1 posto, s 3,0 posto u julu, jer su snažna ulaganja u AI infrastrukturu nadoknadila više cijene nafte zbog rata na Bliskom istoku.