Troškovi zaduživanja Francuske prestigli američke usljed budžetske krize

Francusko tržište obveznica pogodio je novi talas prodaje, a razlika između francuskih i njemačkih desetogodišnjih troškova zaduživanja porasla je na najviši nivo u gotovo 15 godina. Taj raspon se koristi kao mjera premije rizika vezane za francuski dug.

Prinos na francusku desetogodišnju obveznicu, poznatu kao obligation assimilables du Trésor (Oat), porastao je za devet baznih poena na 5,089 posto u ranom trgovanju u četvrtak, što je najviši nivo od jula 2022. Prag od pet posto prešao je u srijedu prvi put od 2002. godine, čime su francuski desetogodišnji troškovi zaduživanja prvi put od 2013. nadmašili ekvivalentne prinose na američke državne obveznice.

Nestabilnost dolazi u trenutku kada francuska vlada pokušava usvojiti budžet za narednu godinu, dok se zemlja oporavlja od širokih protesta koji su prošlog vikenda postali nasilni. Deseci hiljada ljudi učestvovali su u mirnim marševima tražeći više nastavnika i obnovu dotrajalih škola, ali su se različite grupe u Parizu, Bordeauxu, Nici i Marseilleu sukobile s policijom.

Napadnute su javne zgrade, a opljačkane hiljade prodavnica i firmi. Ministarstvo unutrašnjih poslova saopćilo je da je bilo gotovo 2.400 hapšenja.

Parlamentarni zastoj blokirao je planove predsjednika Emmanuela Macrona da poveća dob za državnu penziju sa 62 na 64 godine, kao i niz mjera za obuzdavanje državne potrošnje. Francuski budžetski deficit iznosio je 5,1 posto BDP-a u 2025, dok je javni dug dostigao 115,6 posto BDP-a.

Jim Reid, tržišni strateg Deutsche Banka, rekao je da se rasprodaja francuskih državnih obveznica počinje širiti i na druge zemlje. "Između ostalog, italijanski desetogodišnji raspon u odnosu na njemačke obveznice proširio se za 3,8 baznih poena na 116 baznih poena, dok se španski proširio za 3,1 bazni poen na 66 baznih poena, što je njegov najširi nivo od juna 2025", rekao je.

Carsten Brzeski iz banke ING naveo je da su viši prinosi ojačali "restriktivan" stav monetarne politike Evropske centralne banke uoči odluke o kamatnim stopama naredne sedmice. "ECB će vrlo vjerovatno ostati na čekanju naredne sedmice i odgodit će svaku sljedeću odluku o povećanju stopa za decembar", rekao je.